公司于2005年9月18日以通讯方式召开四届十一次董事会，公司全体非流通股股东，以其持有的部分股份作为对价，支付给流通股股东，以换取其非流通股份的流通权，即：方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得非流通股股东支付的3.0股股票。从股本结构看,非流通股股东送出率达19.09%，显示出了极大的诚意。公司对价支付水平确定的依据为目标市盈率法。从国外成熟市场来看,近期国际主要资本市场同类上市公司的平均市盈率水平为:香港13.86倍、日本19.74倍、美国21.45倍。考虑到我国新兴市场存在的风险,在全流通情况下,公司股票合理的市盈率水平估计为10到12倍。以当前公司的发展趋势预计，公司今年每股收益将在0.55元以上，非流通股股东确定的每10股送3股对价方案我们认为比较充分地保护了流通股股东的利益。

    公司第一大非流通股股东山东博汇集团有限公司(其前身为博汇实业)特别承诺：其所持有的非流通股份自获得上市流通权之日起，在36个月内不上市交易或转让，在该项承诺期满后，通过上海证券交易所挂牌交易出售股票，出售数量占博汇纸业股份总数的比例在12个月内不超过总股本的5%，在24个月内不超过总股本的10%。显示出大股东对公司经营信心十足，此承诺也将提高流通股股东的持股信心，对公司方案的顺利通过创造了良好的条件。

公司主营文化纸和包装纸板生产经营。在原料采购、成本控制、库存管理、质量管理等方面积累了丰富经验。近年来公司自行开发了苇浆打浆技术、苇草混合制浆、木草混合制浆技术、中性施胶技术等，并拥有和申请了１１项国家发明和专利。其生产线主体基本达到了国际先进水平，过硬的产品质量使公司具备了可持续发展潜力，而完善的网络和优秀的品质则成为其高速发展的持续推动力。造纸业是一个非常有发展前途的行业,随着国家进一步加大环保力度,一些不规范的小型造纸企业逐渐被淘汰出市场,行业集中度越来越高,市场环境对规范的大型造纸企业越来越有利。博汇纸业产品结构调整的步伐近年来不断加快,下一步公司将继续向产品结构高档化、企业经营规模化方向发展。公司20万吨涂布卡纸、板纸项目主要设备均购自世界著名造纸机械商,在原料配比、设备选型、工艺流程等方面均达到国际先进水平,产品完全可以替代进口,同时还有相当部分产品出口到国外,今后的市场空间也会越来越大。

公司2005年1-6月份公司累计净利润比去年同期增加52.19%,公司 20万吨白卡纸项目于去年投产，今年中期收入已经占总收入的4成，通过提高直销和出口比例，该项目将成为公司今后重要的利润增长点。公司目前的工作重心主要放在优化产品结构和开拓市场上，未来两年其中导产品的市场前景较为乐观。目前，白卡纸的价格出现了100元/吨的上涨，预计随着博汇化机浆生产线的投产和产品价格的小幅上升，白卡纸毛利在下半年将会达到14%以上。公司中线价值将随着股改的完成更加突出。